WEBVTT FILE 00:06.160 --> 00:14.620 Då är vi tillbaka här i värdepappersprogrammet och jag heter Mikael Willgert och jag sitter här tillsammans med Micael Hamberg och Bo Hansson. Välkomna tillbaka. 00:15.700 --> 00:28.600 Och vi ska då gå igenom värdepappersportföljen och förra gången så var vi uppe i en 68% i uppgång från start i förra året. 00:29.380 --> 00:30.780 Och nu, vad är läget? 00:33.520 --> 00:45.980 Vi var kanske så pass glada och kaxiga så vi fick väl en halvkäftsmäll. Just nu är vi upp 63% så vi har tappat nästan 5 procentenheter. 00:46.700 --> 00:57.140 Men börsen har varit ner också. Men vi ligger nu 0,3 under index. Vi var ju över index med någon procent i förra veckan. 00:57.220 --> 00:59.180 För det här året? 00:59.180 --> 01:05.840 Ja, sen årsskiftet. Sen tillbaka sen starten så ligger vi fortfarande en bra bit över index. 01:06.040 --> 01:12.340 Och det är 63% sen start men i förhållande till index så är det kanske... 01:12.340 --> 01:20.300 Vi har ju också en extremt låg exponering mot marknaden just nu. Vi ligger ju nästan på 50% i kassa va? 01:20.920 --> 01:24.920 Ja, eller 45% ungefär. 01:24.940 --> 01:26.300 45% i kassa alltså. 01:26.300 --> 01:32.300 Å andra sidan så de innehav vi har är också lite koncentrerade och det är därför vi har en nedgång nu den här sista veckan. 01:33.340 --> 01:41.060 Eftersom vi har ju mer av våra innehav så är det lite mer än hälften av dem kopplade till guld, silver och koppar. 01:41.480 --> 01:46.240 Och nu har vi haft nedgång på både guld och silver och i viss mån lite grann i koppar också. 01:46.420 --> 01:50.140 Men samtliga av de innehaven har ju faktiskt minskat i värde. 01:50.440 --> 01:52.600 Hur har AI-innehaven gått då? 01:53.700 --> 01:58.940 Ganska oförändrat. Vi ser ju Alphabet och Nvidia har ju varit ganska oförändrat. 01:59.060 --> 02:01.580 Även TSMC, det som är ner lite grann det är ju ASML. 02:01.940 --> 02:06.240 Vi kan väl kommentera Nvidia, de levererade ju en helt fantastisk rapport. 02:06.580 --> 02:11.040 Där de hade dubblat omsättningen, vilket är ju helt otroligt. 02:11.660 --> 02:19.620 Och vdn sa det att vi ligger inte bara i en ökande omsättning, vi ligger i en accelererande omsättningsökning. 02:19.620 --> 02:22.460 Men det fick inte aktien att rusa? 02:22.600 --> 02:26.780 Nej, det var inte intecknat redan att så bra går det. 02:27.640 --> 02:31.660 Och de har ju ganska höga p-tal också. 02:32.840 --> 02:41.500 Ja, men skulle å andra sidan stämma det här nu som Jensenbank säger att det är på accelererande 02:41.500 --> 02:47.720 då kommer de här p-talen rasa fort när du har en accelererande omsättningsökning. 02:47.840 --> 02:56.300 Du har bra vinstmarginal så snabbt börjar du halvera p-talen och då är det plötsligt rimligt värderat. 02:56.560 --> 03:01.460 Och tar du hänsyn till det så kommer Nvidia bara bli mer och mer attraktiv här den närmaste tiden. 03:01.760 --> 03:07.920 Och det här snacket om att Kina har konkurrerande produkter till Nvidia 03:07.920 --> 03:11.520 det kommer ju helt på skam om det är accelererande utveckling. 03:11.820 --> 03:17.580 Då är det ju så att då producerar de allt de kan och har problem att få ut produkter till och med. 03:18.280 --> 03:25.360 I ett tidigare program så sa ni det att AI hotas inte så mycket från Kina 03:25.360 --> 03:29.440 för man sitter på en väldigt stark position för de amerikanska bolagen. 03:29.940 --> 03:33.860 Men det som är det största hotet det är en global recession om vi får det. 03:34.160 --> 03:36.880 Vad säger ni idag? Är ni lite oroliga idag för det? 03:36.880 --> 03:42.160 Jag är inte alls lika orolig för hotet från Kina, inte i alla fall på kort sikt. 03:42.600 --> 03:47.040 Men global recession, ja den kommer vi slå. 03:47.180 --> 03:53.820 Det de gör nu många av de här bolagen de lånar stora mängder pengar för att investera. 03:54.500 --> 03:57.640 Och om man lånar pengar för att investera då vill man ju också få avkastning. 03:57.860 --> 04:03.280 Går vi däremot i en kraftig global recession så kommer avkastningen komma på skam. 04:03.280 --> 04:04.740 Och då sitter man med lånen. 04:05.240 --> 04:11.100 Så jag ser det som den stora risken mot AI-caset faktiskt. 04:11.420 --> 04:16.140 Annars tycker jag tekniken gör en fantastisk utveckling och är fantastisk på många sätt. 04:16.300 --> 04:20.580 Ja den är precis fascinerande. 04:20.720 --> 04:22.100 Den är minst sagt fascinerande. 04:22.960 --> 04:27.640 Men då ska vi gå igenom för värdepapper. 04:27.640 --> 04:29.520 Kan man säga lite övergripande också. 04:29.900 --> 04:37.340 När man tittar på diagrammen över aktieindex så pekar det huvudsakligen fortsatt uppåt. 04:37.400 --> 04:39.720 Det är inga signaler på att det är någon nära vändning på gång. 04:40.320 --> 04:42.860 Det kan komma om det kommer något plötsligt oväntat såklart. 04:43.040 --> 04:45.040 Men sådant är ju alltid en risk. 04:45.160 --> 04:48.980 Går vi in i en global recession då kommer det något oväntat som utlöser den. 04:49.260 --> 04:52.620 Ja men en recession, ja exakt. 04:52.620 --> 04:54.640 Du måste ha en utlösande faktor för det. 04:55.060 --> 05:03.240 Och den utlösande faktorn ska vara, om inte okänd så ska den vara överraskande antingen i omfång 05:03.240 --> 05:11.860 eller vad den innebär eller varifrån den kommer för att du ska få den här snabba reaktionen. 05:13.060 --> 05:15.980 Och de signalerna syns inte riktigt i aktiediagrammen. 05:16.100 --> 05:21.400 Men vi har ju sett och pratat om att vi har andra signaler som pekar åt fel håll. 05:22.960 --> 05:25.160 Långa finansieringskostnaderna håller på att öka. 05:25.340 --> 05:35.320 Vi ser ju att långa räntorna börjar signalera att det faktiskt kan ta fart på långa ränteuppgången också. 05:35.800 --> 05:44.220 Och får du amerikanska 30-åringen på 6% plötsligt som vi inte haft på den här sidan 2000-talet. 05:44.820 --> 05:47.620 Det är klart att det kommer väcka väldigt mycket diskussioner. 05:47.660 --> 05:50.820 Vad kommer det kosta att finansiera sig långsiktigt? 05:52.080 --> 06:06.020 Så det finns ju variabler som vi känner till, som vi bevakar, men som är en del av ett hot och som gör läget läskigt. 06:07.320 --> 06:13.060 Det som håller emot aktiemarknaden, det finns två berättelser. 06:14.020 --> 06:18.020 Den ena berättelsen, den ser många på aktiemarknaden, det är den här recessionshotet. 06:19.000 --> 06:20.980 De flesta förstår ju att någon gång kommer en recession. 06:21.800 --> 06:26.080 Och den borde komma snart eftersom det var så jättelänge sedan det var en recession sist. 06:26.860 --> 06:31.080 Men å andra sidan så ser man ju den här produktivitetsökningsmöjligheten. 06:31.080 --> 06:37.820 Så de här två narrativen är det lite som balanserar varandra, som gör att börsen faktiskt tickar på. 06:38.440 --> 06:40.680 AI, när du säger produktivitet. 06:40.860 --> 06:44.980 Man tror på en väldigt kraftig ökning av produktiviteten. 06:45.180 --> 06:52.700 Det vill säga att varje människa kommer kunna genomsnittligt producera mycket mer med AI-support än vad man gör idag. 06:52.700 --> 06:58.100 Vi antar att vi kommer in i en recession. 06:59.560 --> 07:04.760 Kommer inte det snarare öka efterfrågan på kostnadsnedskärningar? 07:04.920 --> 07:10.640 Det vill säga ta hjälp av AI för att minska den egna kostnadsmassan. 07:10.780 --> 07:18.960 För att överbrygga recessionen i den mån den påverkar min bransch eller mitt företag. 07:18.960 --> 07:24.200 Men det kommer inte ske direkt, därför att du får den här omställningsperioden. 07:24.580 --> 07:32.380 När folk rasar ut ur arbetsmarknaden, konsumerar mindre och sen måste det sugas upp av exakt det du säger. 07:32.740 --> 07:41.080 På lång sikt så kommer ju produktivitetstillväxten på grund av AI göra att människor kan kanske få mer fritid. 07:41.280 --> 07:46.900 I genomsnitt, man kanske bara behöver jobba fyra timmar per dag och behålla samma levnadsstandard. 07:47.520 --> 07:48.980 Har du inte det redan? 07:49.800 --> 07:52.900 Ja, det har man ju sagt länge. 07:53.260 --> 07:56.220 Men det blir ju en omställningsperiod som kommer att ske. 07:57.760 --> 08:04.580 Jag tror att får vi en lågkonjunktur så kommer det bli en ganska kraftig lågkonjunktur den här gången. 08:04.960 --> 08:08.180 Sen kommer då produktiviteten att ta över hand på sikt. 08:08.440 --> 08:11.600 Min poäng här, jag förstår ju, jag håller med lite i resonemang. 08:11.600 --> 08:18.680 Det här gäller ju olika industrier generellt, den effekten, omställning och så vidare. 08:19.800 --> 08:27.800 Mitt resonemang här baserar sig egentligen mer på företagen som är direkt inne i AI, innovativa och så vidare. 08:28.960 --> 08:38.000 Därför att blir det en recession, företag kommer att vilja spara mer pengar, vilja effektivisera 08:38.000 --> 08:46.980 och vilja implementera AI i större omfattning, så kommer det öka efterfrågan från tjänster från Nvidia och andra. 08:47.820 --> 08:58.400 Då skulle man ju säga att en recession mot typ Nvidia med flera, skulle kanske inte slå så hårt. 08:58.620 --> 09:00.420 Nej, det finns en motkraft. 09:01.080 --> 09:12.560 Och det finns en motkraft eftersom i det här läget så har ju Nvidia och AI-företagen en del av medicinen som ska kurera sjukdomen. 09:12.720 --> 09:14.720 En recession, om man uttrycker det på det sättet. 09:15.180 --> 09:23.520 Men man ska vara medveten om att de kommer också ha en balansräkning, en resultaträkning, där de har dragit på sig lån 09:23.520 --> 09:26.300 för att investera i stora datacenter och så vidare. 09:26.960 --> 09:33.420 Och om då intäkterna sjunker temporärt, så kommer ju PE-talet att bara rasa. 09:33.760 --> 09:36.300 En annan sak, också en sista. 09:36.980 --> 09:42.520 Det här resonemanget går ju då till själva AI-företagen som Nvidia. 09:43.160 --> 09:50.980 Men när det kommer till en recession, då måste vi ta in aspekten från alla som är investerare. 09:50.980 --> 09:55.360 Inte bara själva Nvidia, TSMC och så vidare. 09:55.980 --> 09:58.300 Deras verksamhet kommer ju säkert att tugga på. 09:58.800 --> 10:04.580 Men vi har ju som investerare, och jag har sett om jag är en privatperson eller sitter på en pensionsfond och så vidare. 10:05.300 --> 10:11.440 Ser nergången komma, vill placera om eller blir mer defensiv i min portfölj, 10:11.500 --> 10:17.640 eller kanske allokera om, minska lite på aktieinnehaven för att antingen ha i cash. 10:18.020 --> 10:19.240 Allmänt nedtryck. 10:19.240 --> 10:22.520 Då kommer det ett allmänt nedtryck på börsen ändå. 10:23.360 --> 10:31.860 Även om nedgången inte blir särskilt märkbar för Nvidia, så kommer det förmodligen ett säljtryck i alla fall. 10:32.640 --> 10:35.660 Så det här måste vi balansera och ha med oss när vi håller på med... 10:35.660 --> 10:40.380 Så läget är fortsatt läskigt och kanske läskigare än det var förra veckan. 10:42.840 --> 10:52.340 Men en sak som vi hade uppe i Ekonomin-magasinet, det är att Trump har gått ut och sagt att guldpriset kommer att komma upp i 10 000 dollar. 10:52.660 --> 10:55.300 Det måste vi väl också ha med oss nu när vi tittar på värdefart. 10:55.580 --> 10:59.700 Fast han sa det kanske inte själv, men han förmedlade. 11:00.540 --> 11:05.380 Ja, han gick ut på Trolls Social, som är hans eget sociala hej. 11:05.380 --> 11:09.320 Exakt. I klippet säger man att det kommer att bli 10 000. 11:09.320 --> 11:10.520 Han har inte kommenterat det. 11:10.840 --> 11:11.000 Nej. 11:12.380 --> 11:14.460 Det är ju sådär som han brukar göra. 11:15.580 --> 11:21.740 Men ska vi göra så, vi går in på värdepapperna. Jag tror att vi behöver stöka av det. 11:22.600 --> 11:26.920 Om vi börjar uppifrån, du sa att ASML hade gått lite trögt. 11:27.120 --> 11:34.040 Ja, vi var ju över 1 500 i förra veckan och är nu 1 435, så det har tickat på lite grann nedåt sen dess. 11:34.040 --> 11:41.500 Vi har ju 1 400 där vi har sån stoppnivå där vi kan börja bli sugna på att köpa tillbaka lite grann. 11:41.580 --> 11:45.220 För vi sålde ju för några veckor sedan en del av vårt innehav. 11:45.420 --> 11:46.440 Vi sålde 3 aktier. 11:47.440 --> 11:48.680 Vi hade i alla fall 6. 11:48.720 --> 11:55.740 De var ju så dyra. Men orsaken till att det sjönk ganska kraftigt förut här var ju att det kom upp i en kinesisk konkurrent. 11:56.520 --> 11:58.680 Och det vet vi väl inte riktigt vad den presterar. 11:58.840 --> 11:59.500 Nej, exakt. 12:00.260 --> 12:01.940 Men det ger ingen panikcell? 12:01.940 --> 12:07.280 Nej, jag tycker ju att vi håller oss till vår modell. 12:07.500 --> 12:15.000 Så jag skulle vara intresserad av att köpa tillbaka 3 aktier, eller en dubbla, när vi kommer ner till 1 400 eller strax under. 12:16.160 --> 12:17.700 Som vi har på stoppen. 12:18.200 --> 12:20.540 Och hur är det med Anfabet då? Finns det något att säga om den? 12:21.260 --> 12:22.840 Vi har ju så litet innehav. 12:23.900 --> 12:33.260 Och det är egentligen samma där. Kommer vi ner till 300, då kan det vara värt att titta på om vi ska köpa mer eller inte. 12:33.600 --> 12:35.860 Och det kanske gäller Nvidia också? 12:36.120 --> 12:36.500 Ja. 12:36.660 --> 12:37.640 Och TSMC? 12:37.800 --> 12:41.200 Ja, lite så. I och med att vi befinner oss i det här läget. 12:41.660 --> 12:47.020 Och TSMC är ju inte så långt borta. Det är ju 14 dollar till stoppnivån på 400. 12:48.580 --> 12:49.180 Absolut. 12:52.700 --> 12:58.540 Vi ligger ju beredda på att köpa tillbaka saker och ting vi har sålt. 12:59.400 --> 13:05.840 Och vi har ju mer, jag tror vi har sålt de flesta av de här på högre nivåer. 13:06.720 --> 13:08.860 Kanske inte alla, men flera av dem. 13:11.240 --> 13:19.240 Utgångspunkten här nu när vi har så små positioner är att börja leta lägen där det är betydligt billigare och attraktivare att köpa in. 13:19.340 --> 13:20.660 För det är intressanta bolag alltså. 13:20.900 --> 13:26.100 Ett bolag som vi kanske skulle titta på som vi inte har tittat på, som vi berättade om förra veckan. 13:26.220 --> 13:29.720 Som är först ute med två nanometer chip i sina produkter. 13:30.300 --> 13:33.980 Och snart kommer släppa en ny iPhone med två. Det är ju Apple. 13:34.360 --> 13:36.160 Jag har inte följt deras kurs på jättelänge. 13:36.160 --> 13:41.620 Men det kanske kan vara ett intressant bolag att titta på framåt. 13:41.940 --> 13:43.260 Ska vi ta upp? 13:43.740 --> 13:45.600 Ska vi titta på kursräkningen? 13:45.780 --> 13:47.160 Jag tror att de har gått ner ganska. 13:47.300 --> 13:52.580 De har ju missat, de är väl inte det största bolaget längre, men väl näst största. 13:52.680 --> 13:54.420 Kanske har de stuckit iväg uppåt. 13:55.800 --> 13:57.600 Ja, nu ska vi se på ettårsvikt. 13:59.460 --> 14:01.280 Ja, 40 procent. 14:02.040 --> 14:04.060 Man tror jag får bra förslut nu också. 14:07.740 --> 14:09.440 Ja, man har gett sig upp lite grann här. 14:11.360 --> 14:12.460 325, ja. 14:13.280 --> 14:15.200 P-tal 36, 37. 14:15.780 --> 14:17.600 Ja, jag tror det är värt det. 14:18.040 --> 14:22.460 Men vi kan väl följa några, så vi skulle kunna titta närmare på de nästa veckorna. 14:22.600 --> 14:23.980 Jag ska ju köpa en liten post. 14:26.000 --> 14:26.400 Vad tror jag? 14:26.820 --> 14:29.480 Du har ju iPhone, så du... 14:29.480 --> 14:33.460 Ja, men om det skulle vara anbudstraktion som Järvi... 14:33.460 --> 14:34.860 Nej, men de har ju inte... 14:34.860 --> 14:38.960 De kommer ju släppa, de har ju sin konferens. 14:39.040 --> 14:42.340 De släpper de nya produkterna nu i september. 14:42.520 --> 14:44.820 Baserade på 2 nanometer. 14:45.680 --> 14:47.460 Kommer konferensen driva... 14:48.140 --> 14:49.700 Ja, då... 14:50.680 --> 14:55.500 iPhoneförsäljningen tar alltid fall efter deras höstkonferens. 14:55.960 --> 14:59.520 2 nanometer, kommer det påverka batteritiden? 14:59.640 --> 15:01.520 Ja, det är ju i praktiken... 15:01.520 --> 15:06.480 Du kan ju driva dem med mycket mindre batteri 15:06.480 --> 15:09.960 och ändå ha samma prestanda, eller öka prestandan 15:09.960 --> 15:12.080 och ha samma batteritid. 15:12.480 --> 15:14.940 Så det är en otroligt viktig... 15:14.940 --> 15:17.640 Och de har ju monopol på det just nu. 15:17.780 --> 15:19.840 Det lärde vi oss förra veckan, just det. 15:20.100 --> 15:21.780 De har ju köpt i Öppsal-produktion. 15:23.520 --> 15:24.040 ATSMC. 15:24.800 --> 15:28.060 För det är en sak som är väldigt slående, tycker jag. 15:28.060 --> 15:31.740 Man kämpar ju för att ha batteritiden en hel dag. 15:32.520 --> 15:35.060 Men jag tycker inte det håller längre. 15:35.980 --> 15:36.280 Jo. 15:37.980 --> 15:40.040 Min håller en hel dag utan problem. 15:40.580 --> 15:44.100 Det beror på batterierna, de slits ju efter hand. 15:44.180 --> 15:45.800 Ja, men det här är ju relativt nytt faktiskt. 15:46.520 --> 15:48.520 Byter du av den orsaken, det blev inget bättre. 15:49.200 --> 15:51.620 Du har ju inte Apples M-processor. 15:52.380 --> 15:54.320 De är extremt... 15:54.320 --> 15:58.920 Deras processorer är de som har bäst... 15:58.920 --> 16:00.480 Vad heter det? Power per watt. 16:00.800 --> 16:01.980 Alltså power per... 16:02.640 --> 16:06.060 Mest beräkningar per watt, så att säga. 16:06.260 --> 16:07.400 Av alla processorer. 16:07.900 --> 16:09.920 Men för att det är också så här... 16:10.160 --> 16:12.020 Nu har man ju AI igång. 16:12.260 --> 16:15.780 Jag har fått en liten aning om att... 16:15.780 --> 16:17.600 Att den ligger och... 16:18.920 --> 16:23.620 När vi satt och pratade så pratade den om det vi pratade om. 16:24.080 --> 16:26.980 Så att den kanske ligger och lyssnar och försöker vara smart. 16:27.300 --> 16:31.880 Jag vet ju att Apples chip har dedikerade AI-kretsar. 16:32.340 --> 16:35.600 Och de ska vara ännu mer på det nya chipet som de har släppt. 16:37.000 --> 16:39.040 Vad min telefon gjorde... 16:39.040 --> 16:41.520 När jag satte mig i bilen och skulle åka i morse 16:41.520 --> 16:45.000 så visste telefonen att jag skulle åka till den här adressen. 16:45.000 --> 16:48.580 Så den kom upp överst på listan och jag kan klicka på kartan var jag ska åka. 16:48.860 --> 16:51.240 Då har den lärt sig att jag brukar åka hit på onsdag. 16:52.580 --> 16:53.800 Utan att jag har sagt något. 16:54.340 --> 16:56.020 Det är ganska... 16:56.020 --> 16:58.080 Det är både skrämmande och attraktivt. 16:58.240 --> 17:01.320 Man skriper en massa tryckande på kartan. 17:01.320 --> 17:02.760 Ja, men varje onsdag åker jag hit. 17:02.900 --> 17:06.320 Då vet den det, så då säger den att jag ska åka till Spånga. 17:06.780 --> 17:10.220 För att nu är vdn där, Tim Cook... 17:10.220 --> 17:11.200 Han ska ju sluta. 17:11.200 --> 17:17.200 Han slutar och man sa att det hade gått upp 2000% under hans tid. 17:18.720 --> 17:24.300 Det bedöms ju som att han går av och in i ett läge där det står väldigt bra. 17:25.940 --> 17:29.880 De har ju inte haft samma innovationskapacitet som under Steve Jobs. 17:30.280 --> 17:35.000 Man säger att han har ju ridit på den innovation som Steve Jobs tog in i bolaget 17:35.000 --> 17:39.880 och fått det att produceras och komma ut till kunderna bra. 17:39.880 --> 17:43.580 De har egentligen inte släppt några nydanande produkter på väldigt länge. 17:44.140 --> 17:47.860 Utan det har ju varit ständiga förbättringar som de har jobbat med. 17:47.940 --> 17:52.880 De var ju tidigt ute med Siri, men det var väl minst de första tiden inte så lyckat. 17:53.540 --> 17:59.260 Men nu borde väl AI bli så pass bra så att man kan verkligen dra nytta av det här tänket. 17:59.880 --> 18:04.240 Siri, det givs ut av deras AI-jättemotor som finns på chipet. 18:05.580 --> 18:07.480 Vill du plocka in lite? 18:10.840 --> 18:12.740 Ja, det är det nu man ska göra. 18:13.160 --> 18:15.760 Då får vi se vad det får för effekt på deras konferens. 18:16.080 --> 18:23.000 De talar ju om vad de ska göra med 2-nano-chipet. 18:23.180 --> 18:25.000 I konferensen kommer de tala om det. 18:26.060 --> 18:31.680 De har redan släppt en dator med 2-nano-chip. Den visade vi förra gången. 18:32.220 --> 18:33.960 Har den fått några recensioner? 18:34.160 --> 18:35.760 Den har fått väldigt bra kritik. 18:37.940 --> 18:40.560 Du talar bra för bolagen. 18:40.600 --> 18:43.000 Jag blev lite sugen. 18:44.940 --> 18:48.860 Jag tror att det kan vara bra på kort sikt att ha en liten post där. 18:49.980 --> 18:54.120 Jag kan väl köpa det, men inte bara för att du är en bra säljare på Apple. 18:54.320 --> 18:56.880 Vi ökar på vår dollarexponering. 18:56.880 --> 19:08.040 Nu när vi ser fram emot en svagare krona så skulle även en starkare dollar hjälpa till med tillväxten i portföljen. 19:09.220 --> 19:12.180 Om vi köper 10 aktier kostar det 3 000 styck. 19:12.920 --> 19:13.880 Hur många köper vi? 19:14.860 --> 19:16.120 Jag får räkna på hur många. 19:16.900 --> 19:18.020 Du sa 2,5 %. 19:18.700 --> 19:23.140 Ja, 2,5 % till standard i portföljen. 19:23.720 --> 19:24.640 Då gör vi det. 19:24.640 --> 19:27.900 Det är lite kul. 19:29.680 --> 19:33.100 Här är cirka 325. Vi behöver sätta nån mål och stopp. 19:33.240 --> 19:35.360 Mål blir inte under 400 i alla fall. 19:36.500 --> 19:38.680 Har vi mål och stopp i kronor eller dollar? 19:38.700 --> 19:41.980 Nej, dollar. Vi följer kurserna i sin respektive valuta. 19:42.380 --> 19:44.740 Sen justeras de med valutakurserna. 19:45.200 --> 19:50.380 Då har vi väl en stopp på 290. 19:51.120 --> 19:52.420 Och mål på 400. 19:54.320 --> 19:55.200 Eller 270. 19:55.620 --> 20:00.380 Du tror väl på nanomillimetern? 20:00.600 --> 20:01.240 Ja, det tror jag. 20:01.640 --> 20:03.740 Då kör vi högre än 400. 425? 20:03.980 --> 20:04.180 Ja. 20:06.420 --> 20:08.260 Eller 450 som vi har på Alfa? 20:08.500 --> 20:09.260 Ja, vi kör 50. 20:10.440 --> 20:13.020 Då måste vi visa att vi tror på bolaget. 20:13.380 --> 20:15.820 Att vi är opartiska mellan Google och Apple. 20:15.840 --> 20:17.220 Nu har vi både Google och Apple. 20:18.560 --> 20:20.720 Det är lite intressant. 20:21.160 --> 20:24.300 Vi går vidare till IPC. 20:24.460 --> 20:26.480 Då vill jag bolla ut en liten fråga. 20:26.840 --> 20:31.600 Petrobras har ett P-tal mellan 4 och 5. 20:34.060 --> 20:36.640 Som förfaller väldigt billigt. 20:37.500 --> 20:38.640 Statlig verksamhet är billig. 20:39.160 --> 20:40.340 Ja, precis. 20:42.180 --> 20:44.620 När vi ändå är inne och tittar på diagram. 20:45.560 --> 20:48.460 Samtidigt sa du innan att köplusten. 20:48.820 --> 20:50.180 I det här läget. 20:50.320 --> 20:51.560 Ni säger att det är ett skakigt läge. 20:52.480 --> 20:53.520 Stor risk. 20:54.260 --> 20:57.300 Då kanske man ska stödja mot köplust. 20:58.020 --> 20:58.600 Litegrann. 20:58.780 --> 21:00.600 För att det kommer att komma billigare. 21:01.000 --> 21:05.300 Ska man titta på oljebolag så skulle jag i så fall titta på 21:05.300 --> 21:11.340 de oljebolagen som är verksamma i Venezuela idag. 21:11.340 --> 21:15.160 Där sker en stor investering. 21:15.900 --> 21:18.280 Det är en av världens största kända oljereserver. 21:19.300 --> 21:21.080 Där har Trump förhandlat fram en deal. 21:21.920 --> 21:28.040 Där Venezuela har lovat bort ganska många procent av deras oljereserver till USA. 21:29.000 --> 21:32.140 Mot att USA gör kraftiga investeringar i deras industri. 21:33.920 --> 21:37.240 Ja, det snaraste du skulle köpa. 21:37.340 --> 21:42.920 Där kan det vara en större effekt på gång. 21:43.360 --> 21:46.240 De är nedkörda i botten, de bolagen. 21:48.380 --> 21:49.820 Vi kanske kan hitta något sånt. 21:49.860 --> 21:52.260 Om man tittar på Petrobras här. 21:52.560 --> 21:54.720 Då har de ett P-tal på 4,44. 21:55.420 --> 21:57.400 Hur det nu är möjligt. 21:58.220 --> 22:06.040 Går vi tillbaka ett år så har de gått upp nästan 64 procent. 22:07.900 --> 22:10.540 På tio år har de gått upp med 20 procent. 22:10.980 --> 22:13.400 De är i stort sett kopplade mot oljepriset. 22:14.200 --> 22:16.480 Den uppgången har vi sett här på slutet. 22:17.180 --> 22:18.940 Precis, men det är kopplat. 22:21.220 --> 22:23.740 Brasilianska staten äger en del, men hur ser ägandet ut? 22:24.440 --> 22:26.180 Ska vi se om vi får ut det. 22:27.180 --> 22:28.780 Om de har det där. 22:30.580 --> 22:31.700 Nej, hållbarhet. 22:32.200 --> 22:33.280 Vet ni inget om det? 22:33.780 --> 22:35.040 Gå och klicka på den. 22:35.320 --> 22:36.880 Härliga vad vi gillar jämställdhet. 22:37.440 --> 22:38.700 Ja, nej. 22:39.300 --> 22:42.100 Jag föreslår att vi inte gör det här. 22:42.660 --> 22:45.800 Vi saknar information om ägare. 22:46.020 --> 22:48.000 Man har lite fonder som äger det. 22:51.660 --> 22:54.680 Majoritetsägarna är stat, brasilianska staten. 22:55.300 --> 22:58.320 Vi saknar information om ägare och det drar ner. 23:00.460 --> 23:08.280 Det är lite som de kinesiska bolagen Alibaba. 23:08.900 --> 23:10.700 De hade liknande P-tal. 23:11.620 --> 23:13.940 Men där var skillnad i aktieutvecklingen. 23:14.100 --> 23:17.120 Den var obefintlig under många år. 23:17.120 --> 23:19.680 Här har de haft en bra utveckling. 23:22.340 --> 23:25.060 Det finns en politisk risk inom det hållet. 23:25.980 --> 23:26.920 Jag tycker det är problematiskt. 23:27.240 --> 23:32.740 Men vi kan titta på till nästa gång om vi har tid. 23:33.900 --> 23:36.920 Venezuela finns på sätt att vara med i den. 23:37.220 --> 23:42.280 Där kommer det att ske en utveckling och förbättring av bolagen och produktion. 23:42.280 --> 23:46.960 Det kommer att satsas pengar där så det borde vara positivt. 23:47.840 --> 23:51.080 Då är det mer amerikanska bolag. 23:51.360 --> 23:53.840 Ja, beroende på om de har köpt in sig. 23:54.520 --> 23:56.160 Jag kan inte strukturen. 23:56.680 --> 23:58.000 Den har säkert börjat sättas. 23:58.180 --> 24:03.780 Man kan komma in tidigt om man är intresserad av oljeindustrin. 24:04.040 --> 24:05.880 Vi kanske skulle vända oss till Nisse Sandberg. 24:06.280 --> 24:09.720 Ja, ställa frågan om det finns något sätt att komma med där. 24:09.720 --> 24:13.720 Där tror jag det kan bli en bra utveckling på verksamheten. 24:14.540 --> 24:21.400 Tänk på bolag som Petrolbras som är statligt styrd eller stor ägarandel. 24:22.460 --> 24:26.680 Det skulle vara intressant om det ger en bra utdelning. 24:27.480 --> 24:30.460 Det vill säga high yield eller hög direktavkastning. 24:32.680 --> 24:37.240 När du har det här p-talet, du tjänar 2,99. 24:37.240 --> 24:39.540 Men de ger tydligen ingen utdelning. 24:39.960 --> 24:41.780 Det står där nere till vänster. 24:44.440 --> 24:46.640 Utdelning? Sträck, det betyder förmodligen att det är något. 24:46.660 --> 24:47.900 Du kan klicka på den så kommer det upp. 24:51.280 --> 24:53.500 Jo, det har varit en utdelning. 24:54.060 --> 24:54.900 Varför skriver de inte det? 24:55.020 --> 25:02.240 Det står alltså 26 cent som delades ut den 25 augusti. 25:02.820 --> 25:04.880 Men du får inte utbetalt för under 1 december. 25:04.880 --> 25:06.220 Vad jäkla lång tid. 25:07.640 --> 25:11.140 Så de har en utdelning och den är ju... 25:11.140 --> 25:12.380 Det är flera gånger om året. 25:14.140 --> 25:17.480 Fyra gånger om året, kvartalsvis. Ojämnt kvartalsvis kan man säga. 25:18.580 --> 25:23.500 Och så räknar vi hur mycket det är så då kanske det är uppemot en dolla. 25:23.560 --> 25:24.580 0,7. 25:27.800 --> 25:31.160 Och gånger 5, det är alltså 3,5 i direktavkastning. 25:31.900 --> 25:33.000 0,5 procent. 25:35.340 --> 25:36.940 Men vi gör in affärer nu. 25:38.220 --> 25:40.060 Det var inte så surnande och svetsande. 25:40.760 --> 25:41.640 Men var tror du det stämmer? 25:42.720 --> 25:44.160 Det tar ju staten. 25:44.620 --> 25:44.920 Tror du det? 25:45.620 --> 25:46.020 Jajamän. 25:46.480 --> 25:47.100 Det är klart de gör. 25:47.880 --> 25:49.660 Men hur får man räkna det som p-tal? 25:50.140 --> 25:50.820 Det är ju vinst. 25:52.360 --> 25:55.000 Men utdelningen är inte så att den ska vara lika till alla aktier. 25:55.020 --> 25:55.880 Det behöver det inte vara. 25:55.880 --> 25:58.280 Det bestämmer man internt i bolaget. 25:58.460 --> 26:01.460 För att räkna p-talet på vinsten, hur du disponerar vinsten. 26:02.020 --> 26:03.420 Det är vad bolagsstämman bestämmer. 26:03.420 --> 26:06.060 Okej, så att man får sitta med en gyllene aktie. 26:06.820 --> 26:10.140 Absolut. Och det är därför som den är så pass billig som den är. 26:10.340 --> 26:13.900 För många investerare är lite tveksamma till den här kostnaden. 26:15.180 --> 26:17.180 Staten mjölkar naturligtvis sitt dålig bolag. 26:17.340 --> 26:19.740 Och det förklarar även de kinesiska kurserna. 26:20.340 --> 26:20.600 Precis. 26:21.240 --> 26:21.760 Ja. 26:22.420 --> 26:24.400 Men där är Venezuela intressant. 26:24.520 --> 26:28.580 Där öppnar man ju en sån här socialistisk marknad. 26:28.720 --> 26:31.480 Ut på den riktiga marknaden. 26:31.840 --> 26:35.080 Och där kan man vara med på en uppgång om man har tur. 26:35.400 --> 26:37.200 Beroende på hur det vill riggas. 26:37.360 --> 26:39.560 Och här sitter USA i förarsätet samhälleligt. 26:40.020 --> 26:44.160 Och då kommer det inte vara några gyllene aktier till Venezuela samtidigt. 26:44.400 --> 26:45.660 Nej, knappast. 26:46.640 --> 26:50.120 Vi går vidare i portföljen. 26:51.080 --> 26:51.520 IPS. 26:53.320 --> 26:53.760 IPC. 26:53.880 --> 26:57.800 IPC har vi nästan pratat om. Eller gör vi någonting där skulle ni säga? 26:59.120 --> 27:01.780 Nej, vi säljer när vi kommer till 300. 27:01.980 --> 27:04.000 Men vi ligger ju på dryga 240 nu. 27:04.180 --> 27:04.840 Vi kan ligga kvar. 27:05.600 --> 27:07.600 Oljepriset visar ju inga tecken på att gå ner. 27:08.340 --> 27:08.780 Nej. 27:09.340 --> 27:11.240 Och blir det vid dig så kommer det ut och gå ner. 27:11.800 --> 27:15.240 Vi får se hur det reagerar vid 90-dollarnivån på Texasoljan. 27:16.400 --> 27:18.140 Och egentligen 95 på Brent. 27:19.160 --> 27:25.720 Vi är ju uppe på nivåer där det finns en liten risk att det kan bryta igenom på uppsidan. 27:25.880 --> 27:27.840 Så vi ska få en ny test av 120 dollar. 27:28.000 --> 27:33.220 Ja, och de här oljedepåerna de tröms ju successivt. 27:34.700 --> 27:37.720 Så det finns en risk att oljan kan börja gå iväg. 27:38.000 --> 27:39.300 Men vi får se. 27:39.300 --> 27:43.340 Vi tänker till kring olja till nästa vecka. 27:43.460 --> 27:47.220 Både Venezuela, Petrobras och IPC och vad det nu finns för andra bolagen. 27:47.440 --> 27:53.740 För det har inte kommit några nyheter om att man lyckas göra helt nya pipelines som kortsluter Holmesundet. 27:54.120 --> 27:55.980 Nej, och det tar tid att bygga sådana pipelines. 27:56.140 --> 27:59.060 Det är långa sträckor om man ser till den som Saudiarabien har. 28:00.400 --> 28:01.280 Lundin Gold. 28:01.880 --> 28:02.780 Vi tror på gold. 28:03.680 --> 28:05.640 Vi ska få utdelning också här nu. 28:05.640 --> 28:08.140 Det står 8 av 37, men det var i juni. 28:10.120 --> 28:14.580 Runt 10 kronor någonting kommer vi få utdelning per aktie. 28:17.080 --> 28:19.880 Om vi äger aktien precis som i veckan. 28:21.660 --> 28:23.800 Och Lundin Mining har också en utdelning på gång. 28:23.900 --> 28:27.760 Det är mindre, men det kommer också om det är dagen efter. 28:27.760 --> 28:33.040 Det är den sista dagen, tror jag, någonstans runt om i juni också. 28:33.240 --> 28:35.300 Där har vi inte fått lika bra koll på mining som på gold. 28:35.300 --> 28:37.800 Och med 10 000 dollar i sikte för guldet. 28:38.020 --> 28:41.840 Det är inte dags att öka på och minska kassan. 28:42.100 --> 28:48.040 Det beror lite på om det blir en D-day och det blir en allmän nedgång. 28:48.220 --> 28:50.540 Då kommer det bli tvångslikt värderingar. 28:50.940 --> 28:54.900 Då kommer människor vara tvungna att sälja lite guld för att kunna få loss pengar. 28:55.000 --> 28:56.680 För att betala bort lån. 28:56.680 --> 28:59.020 Och då köper vi mer. 28:59.780 --> 29:00.760 Vi väntar. 29:02.720 --> 29:04.460 Vi går vidare till Saab. 29:04.600 --> 29:06.920 Saab har kommit ner. 29:08.000 --> 29:13.020 Vi sålde på en bra nivå och var uppe på 688, tror jag. 29:13.560 --> 29:15.540 611, vi ska ner lite till. 29:16.740 --> 29:18.660 Det är långt till vår stopp. 29:19.440 --> 29:20.440 Höja stoppen. 29:21.280 --> 29:26.460 Jag skulle faktiskt sätta den på 540. 29:26.900 --> 29:28.980 Jag tycker också att det är dags att höja den. 29:29.660 --> 29:30.560 540 i alla fall. 29:30.640 --> 29:32.180 På stoppen på Saab. 29:32.440 --> 29:35.640 Där tror jag att det är intressant att köpa tillbaka. 29:36.640 --> 29:38.940 Och målet ligger kvar på 800. 29:40.080 --> 29:42.340 Det är som jag skriper. 29:42.720 --> 29:45.560 Nu har F visat. 29:45.900 --> 29:46.420 Trådsvitsiga. 29:48.260 --> 29:49.940 Vi väntar på ordrar. 29:52.740 --> 29:54.360 Vi går ner till Vizcaria. 29:54.480 --> 29:57.500 Vi har kommit tillbaka lite grann en krona sen förra veckan. 29:57.720 --> 29:58.680 Men det ligger där. 30:00.680 --> 30:04.020 Aya har backat med silverpriset sista veckan. 30:04.040 --> 30:06.920 Inte så mycket. Det är ändå bara från 38 till 36,68. 30:07.340 --> 30:09.280 Det är ganska intressant. 30:09.280 --> 30:14.040 Samma med K92. Inte ens en dollar på den här veckan. 30:14.560 --> 30:21.140 När det gäller Aya så har vi den här silverbristen som har varit i många herrans år. 30:21.400 --> 30:24.660 Som inte har försvunnit. Fundamenta för silver är väldigt bra och fortsatt. 30:25.440 --> 30:28.840 Med de här prisnivåerna på silver så tjänar de mycket pengar. 30:30.540 --> 30:32.460 Vi gör varken köp eller försäljning. 30:32.520 --> 30:34.180 Vi är fortfarande rädda för D-Day. 30:35.760 --> 30:37.760 Vi behöver få lite mer klarhet i det där. 30:38.820 --> 30:41.500 Då har vi egentligen berört både Aya och K92. 30:43.280 --> 30:47.240 Och några andra nyförvärv har inte varit aktuellt. 30:47.420 --> 30:49.280 Nej, det har ökat upp. 30:49.540 --> 30:53.940 Ja, precis. Men annars är appetiten lite avmätt. 30:54.100 --> 30:54.760 Ja, lite avmätt. 30:55.320 --> 31:01.580 D-Day gör ju att blir det i närheten av D-Day så kommer det bli tillfällen att köpa. 31:01.700 --> 31:03.240 Då är det bra att vänta lite här. 31:03.540 --> 31:09.000 För det ni ser framför er med D-Day är att bolag, i värsta fall kanske även stater, 31:09.000 --> 31:12.960 kan straffas för sitt samråde med Iran. 31:13.500 --> 31:15.280 Och att det skulle kunna ge ringar på vaktet. 31:15.420 --> 31:17.420 Ja, det kommer ju skapa oro på aktiemarknaden. 31:19.920 --> 31:24.440 Ett internationellt bolag som handlar med västvärlden och som blir avstängd från dollarsystemet 31:24.440 --> 31:26.440 kommer att förlora oerhört med pengar. 31:27.140 --> 31:30.340 Jag tror att de flesta kommer att falla till föga och lyda USA. 31:30.500 --> 31:32.380 Det är därför vi ger dem lite tid nu. 31:32.960 --> 31:35.240 Och så att den tiden är begränsad. 31:35.240 --> 31:40.320 Ja, och nu refererar vi till Bessens uttalande som vi tog upp i magasinet. 31:40.660 --> 31:41.640 Se Ekonomimagasinet. 31:43.080 --> 31:46.440 För den som inte är insatt i det, det kan vara en jättegrej. 31:46.600 --> 31:47.220 Ja, så kan det vara. 31:47.520 --> 31:53.300 D-Day. Det lät först som ett Trump-utspel eftersom han ville blåsa upp någonting. 31:54.520 --> 32:01.300 Men den som ligger bakom det här är Bessent som har en betydligt större aktivitet 32:01.300 --> 32:03.320 inom den här typen av frågor. 32:03.320 --> 32:05.400 Ja, och inom finansmarknaden i sannhet. 32:05.980 --> 32:10.660 Så att höra honom prata om det på det sätt man gjorde som finns i Ekonomimagasinet 32:11.760 --> 32:13.100 öppnar i alla fall ögonen för mig. 32:13.380 --> 32:15.200 Ja, man måste ha respekt för det. 32:15.680 --> 32:18.100 Det vore dumt om man inte har respekt för det. 32:20.540 --> 32:24.200 Vi är rätt nöjda med att plocka in lite Apple. 32:24.380 --> 32:27.180 Ja, för det händer något i närtid med deras... 32:27.800 --> 32:28.760 Vad heter det nu? 32:29.980 --> 32:31.580 Två-norrometers-processer. 32:31.580 --> 32:34.080 Precis, och att de ska ha sin konferens nu. 32:34.300 --> 32:40.680 Det är lite spännande att vara med där och se om det blir en positiv reaktion på bussen. 32:43.020 --> 32:47.200 Vi ska runda av här, men innan vi gör det skulle jag vilja påminna om 32:47.200 --> 32:53.880 att vi har beslutat att ta en konferens till Sjöss den 26 september. 32:54.540 --> 32:56.480 En så kallad kryssningskonferens. 32:56.480 --> 33:04.040 Där kommer vi att diskutera om det är möjligt att nå ett konsensus kring migrationspolitiken i Sverige. 33:04.240 --> 33:07.100 Och hur skulle i så fall ett sådant konsensus se ut? 33:07.660 --> 33:14.480 Sverige är ju en konsensuskultur och det krävs ganska stora åtgärder 33:14.480 --> 33:18.940 som i sin tur kräver ett konsensussanligt för att kunna genomföras. 33:19.260 --> 33:23.660 Så det är sådana saker vi kommer att beröra i konferensen den 26 september. 33:23.660 --> 33:31.460 Vi har ännu inte lagt ut några biljetter i vår butik på butik.svedtv.se 33:31.460 --> 33:34.940 men vi kommer att göra det inom kort. Så håll ögonen öppnade. 33:35.460 --> 33:38.040 Vi stannar där. Stort tack Mikael Anberg och Bo Hansson.